无任何私货观点地整理了20余个中产相关企业品牌的财报。

万豪

万豪国际酒店集团2024年第二季度总收入约为64.39亿美元，同比增长5.99%；净利润约为7.72亿美元，同比增长6.33%；调整后净利润约为7.16亿美元，同比增长3.77%。此外，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约为13.24亿美元。全球范围内全系统每间可售房收入（RevPAR）按固定美元计算同比增长4.9%，其中美国和加拿大市场增长3.9%，国际市场增长7.4%。

值得注意的是，在国际市场中，大中华区的RevPAR同比下滑了4.2%，而中东和非洲地区RevPAR同比增幅最高，达到18.1%。此外，万豪全球酒店的入住率为73.1%，同比增长1.6个百分点，其中欧洲地区入住率最高，为75%，同比增长2.1个百分点。大中华区入住率为67.9%，同比增长0.7个百分点。日均房价方面，大中华区同比下降5.1%，而万豪旗下全球酒店的日均房价为185.33美元，同比增长2.6%。

星巴克

星巴克在2024财年第三季度的财报中显示，营收为91.06亿美元，同比下降0.62%，归母净利润10.55亿美元，同比下降7.61%。星巴克全球同店销售额下滑3%，客流量下降了5%，这与美国消费市场疲软和中国市场的竞争压力有关。在中国，星巴克同店销售下降14%。星巴克中国表示，依旧坚持高端定位，不参与价格战。

星巴克中国在第三季度继续加大下沉市场的布局力度，新增门店213家，新店数同比增长约13%，目前拥有7306家门店，覆盖超过900个县级市场。星巴克中国还推出了17款全新饮品，吸引了大量新会员，尤其是年轻的Z世代顾客群体。星巴克星享俱乐部90天活跃会员达到创纪录的2200万，会员总数超过1.32亿

恒隆地产

恒隆地产在2024年上半年的业绩显示，总收入约为61.14亿港元，同比增长17%，而股东应占净利润约为10.61亿港元，同比减少55.68%。物业销售收入达到12.28亿港元，但物业租赁收入下降7%至48.86亿港元。这一收入下滑主要受到内地奢侈品消费疲弱、香港零售及办公楼市场放缓和人民币兑港币贬值三大因素的影响。

在恒隆地产的营收版图中，内地业务是其核心所在。2024年上半年，物业租赁板块中，内地业务收入下滑6%至33.38亿港元，而香港业务收入下滑8%至15.48亿港元。尽管物业租赁收入有所下降，但恒隆地产的整体租出率持续上升。按照人民币计算，2024年上半年，恒隆地产内地商场收入为24.14亿元，同比下滑3%，其中高端商场收入下降4%，次高端商场收入增长5%

宝洁中国

2024财年，宝洁大中华区的有机销售额同比下降了9% 。特别是高端护肤品牌SK-II在大中华区的销售额下降了34%，主要原因包括日本核污水排放事件、产品售价高昂以及旅游零售不佳等因素 。尽管宝洁高管表示SK-II的销售已经开始好转，并预计下半年会出现持续改善 ，但618等关键消费期的业绩依然不容乐观。

苹果中国

截至6月29日的2024年第三财季，苹果公司营收为858亿美元，同比增长5%，净利润为214.48亿美元，同比增长8%。其中，iPhone营收为392.96亿美元，同比下滑0.9%，Mac收入达到70.09亿美元，同比增加2.4%；iPad业务大增23.7%至71.62亿美元；可穿戴、智能家居和相关配件业务营收为80.97亿美元，同比下降2.3%。

大中华区的市场表现令人失望，营收为147.28亿美元，同比下降6.5%。IDC数据显示，2024年二季度，苹果以13.6%的市场份额排名国内第六。

欧莱雅中国

2024年上半年，欧莱雅的北亚市场销售额为54.75亿欧元，同比下降了3.1%，同店销售下降1.7%。其中，中国大陆市场的表现疲软，消费者信心持续低迷，这加剧了市场疲软的基数 。

此外，2024年第一季度，欧莱雅在中国的业绩显著增长了6.2%，继续巩固了在中国市场的领导地位 。然而，根据2024年8月1日的报道，欧莱雅在中国市场的阵地正在逐渐失守，业绩增长放缓，其中二季度销售额27.52亿欧元，同比下降2.4%，同店销售下滑2.4%

耐克中国

耐克在中国市场近期的财报数据显示，公司在2024财年第三季度实现了营收124.29亿美元，净利润11.72亿美元，其中大中华区第三财季实现营收20.84亿美元，同比增长5%，保持了六个季度的连续增长。此外，耐克大中华区2024财年全年营收达到75.45亿美元，在汇率不变基础上同比增长8%，第四季度营收19亿美元，同比增长7%，实现了七个季度的连续增长。

太古地产

太古地产在2024年第一季度的营运数据显示，中国内地的六大国际级项目中有的项目实现了零售销售额的正增长，而有的项目则出现了下降。具体情况如下：

• 北京三里屯太古里：零售销售额同比下降5.4%，租用率从2023年底的94%提高至97% 。

• 广州太古汇：零售销售额同比下降9.2%，租用率维持100% 。

• 北京颐堤港：零售销售额同比下降2.4%，租用率维持99% 。

• 成都太古里：零售销售额同比下降14.7%，租用率从2023年底的97%提高至98% 。

• 上海兴业太古汇：零售销售额同比下降19.4%，租用率从2023年底的93%下降至92% 。

• 上海前滩太古里：零售销售额同比增长0.7%，租用率维持在98% 。

百胜（肯德基+必胜客等）

百胜中国在2024年第一季度的财务业绩显示，公司实现了稳健的销售增长，总收入同比增长1%，达到29.6亿美元。净利润与上年同期基本持平，为2.87亿美元。经营利润同比下降10%至3.74亿美元，这主要是因为餐厅增加了高性价比的产品来推动客流量增长。系统销售额较上一年同期增长6%，不计及外币换算影响，主要得益于8%的净新增门店贡献。百胜中国总门店数创下15,000家的里程碑，净新增门店达378家，创第一季度历史新高

麦当劳

麦当劳2024年第二季度营收为64.90亿美元，同比下降0.12%；净利润为20.22亿美元，同比减少12.48%。2024年上半年，麦当劳营收为126.59亿美元，同比增加2%；净利润为39.51亿美元，同比减少4%。在过去几年里，麦当劳通货膨胀成本显著增加，在不同市场的增幅位于20%-40%之间。

麦当劳美国总裁Joe Erlinger在电话会上多次强调，将更加谨慎地提高产品价格，并将在多个市场延长优惠套餐。为了应对更挑剔，并且对价格更加敏感的消费者，麦当劳正在和特许经营商一起制定方案，包括采取更优惠的价格策略。

LVMH

全球最大奢侈品集团LVMH上半年销售额417亿欧元，不及分析师预期的422亿欧元，下跌1%。营业利润107亿欧元，下跌8%，净利润73亿欧元，大跌14%。

其中，时装皮具部门无论同比还是环比都出现大幅放缓。上半年收入下跌2%至208亿欧元，有机增幅为1%，不及分析师预期的210亿欧元。Tiffany和宝格丽所在的珠宝手表部门，上半年有机收入下跌3%至52亿欧元。其中第二季度收入有机收入下跌4%至27亿欧元。

开云集团

Gucci古驰母公司开云集团2024上半年营收90亿欧元，下滑11%，经营利润15.8亿欧元，大跌42%。预计2024下半年，净利润仍将有30%的下滑趋势，而这已经是基于预测营收情况改善后的结果。

其中，主力品牌Gucci古驰下滑幅度最大，营收同比下滑20%至40.9亿欧元。其余品牌中，Saint Laurent及其他品牌营收分别下滑9%及7%，只有Bottega Veneta营收持平。经营利润方面，古驰下滑44%。Bottega Veneta、Saint Laurent以及其他品牌分别下滑28%、34%及80%。

Burberry巴宝莉

据Burberry公布的2025财年第一季度业绩报告，在截至6月29日的三个月内，公司收入较去年同期大幅下滑22%，降至4.58亿英镑。特别是在亚太地区和美洲市场，均出现了23%的降幅。

从地区分布来看，中国市场的同店销售跌幅达到21%，韩国市场同比下滑了26%。欧洲、中东和非洲地区的销售同比下降了16%。

历峰集团

截至6月30日的2025财年第一季度，历峰集团销售额为52.68亿欧元，按当前汇率计算下降了1%，去年同期则增长了19%。腕表部门销售额大跌13%至9.11亿欧元，已不足集团总业绩的20%。

从地区看，亚太地区销售额下降19%至18.09亿欧元。欧洲、美洲、中东及东非市场分别增长4%、11%和9%。其中，大中华区销售额大跌27%。历峰集团指出，中国内地和港澳市场下跌尤为显著，拖累了整体业绩。

斯沃琪

截至2024年6月30日的六个月内，斯沃琪集团的净销售额录得34.5亿瑞士法郎，按当前汇率计算同比下滑14.3%。这是该集团自2021年以来首次出现收入下滑。

此外，斯沃琪集团2024上半年净利润仅录得1.47亿瑞郎，同比大跌超70%。该集团在财报中表示，销售额下降系大中华区（包括港澳地区）奢侈品需求的大幅下降导致。

奈雪的茶

8月2日，奈雪的茶发布公告称，截至2024年6月30日止的六个月内，奈雪的茶预计收入约24亿元至27亿元，经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)约4.2亿元至4.9亿元。

奈雪的茶作为“新式茶饮第一股”正式在港上市时，总市值达到323.47亿港元。8月5日最新市值仅剩26.54亿港元，缩水超过10倍。

奥迪

奥迪集团今年上半年营收为309亿欧元，同比减少9.5%；营业利润为19.82亿欧元，同比下降42%；净现金流11.3亿欧元，同比下降39.9%。其中，奥迪在华销量32.2万辆，同比下滑2%。奥迪的销售利润率为6.4%，同比下降3.6个百分点。

今年上半年，奥迪集团交付量为83.3万辆，同比下降8.2%，其中宾利5476辆，兰博基尼5558辆。2024年，奥迪预计交付170万至190万台车，其收入将达到630亿欧元至680亿欧元。此外，奥迪下调2024年销售利润率预期，预计为6%至8%；到2027年，奥迪的销售利润率将达12%。

宾利

宾利汽车2024年上半年营收为13.88亿欧元，同比减少17%；营业利润为2.61亿欧元，同比减少33%；销售回报率为18.8%，上年同期为23.2%。

今年上半年，宾利汽车在全球市场共交付5476台汽车。其中，超豪华SUV车型添越及添越长轴距版占宾利汽车总销量的41%，欧陆GT与欧陆GT敞篷版占总销量的34%，飞驰则占25%。其中，中国市场销量为1337辆，与去年同期相比下降了28.2%。

宝马

宝马集团第二季度销售额369.4亿欧元，同比减少0.7%，息税前利润38.8亿欧元，同比减少11%。汽车部门营收320.7亿欧元，同比增长1.4%。第二季度交付量618743辆，同比减少1.3%，低于市场预估的622754辆。

上半年，宝马集团在全球市场共交付1213276辆BMW、MINI和Rolls-Royce品牌汽车，与2023年大体持平。而中国市场是全球下滑幅度最多的细分市场，交付了37.59万辆汽车，同比下滑4.2%。

奔驰

今年上半年，奔驰全球总销量为116.86万辆，同比减少6%。而梅赛德斯-奔驰轿车销量为95.97万辆，同比减少6%。上半年，在中国销量为34.15万辆，同比减少9%。此外，公司的乘用车部门销售额同比下降6%，其中电动汽车销售额下降了17%。

奔驰E级和奔驰GLB的销量在国内出现明显下滑。奔驰E级上半年销量只有5.9万辆，同比下跌36.2%，GLB的销量2.2万辆，同比下跌46.1%

白酒

2024年上半年，中国白酒市场的消费需求呈现出多元化和强分化的特点，市场宽度竞争已成为事实。动销最好的是300-500元、100-300元和100元及以下的价格带。同时，80%的企业表示市场遇冷，市场复苏态势较弱。

此外，20家白酒上市公司2023年年报显示，存货共1490.95亿元，同比增加162.62亿元，其中19家存货集体增长151。这表明尽管白酒企业在2023年采取了去库存措施，但库存压力依然存在，且在2024年上半年情况并未得到根本性改善。

内容作者：沈帅波、Jasmine