“中国未来的方略主要有几点：更加开放，更加平衡，更加市场化。”

从第一性原理角度看，最终还是要看资本利益的选择，特朗普必须回到与资本利益一致的方向。

为了讲清楚这个问题，先给大家背书一个知识，如今的美西方正在经历一场史无前例的意识形态领域的“党争”。

一方代表着民主自由，即传统共同价值的政治左翼。这一帮人在台上已经超过半个世纪，整个西方都是如此。

右翼是川普代表的保守势力。

他们之间意识形态的对决是全球最核心的矛盾，因为关系到西方文明根基的存亡。

经过半个世纪乃至更长时间的民主自由，在中国人眼里看到的全球化更多来自于经济、资本和供应链，但对西方右翼政治势力而言，是文明基础的坍塌。

现在法国白人的比例已经下降到50%以下，英国十几个市的市长全是穆斯林。

因此，极端右翼政治势力的兴起具有深刻的时代背景。

从世界政治经济学的视角理解，当下西方左翼与右翼之间的对决，关系到西方文明的存亡根基。

在这样的大背景下，特朗普在大选能够占据上风，抢夺权力，真正站稳脚跟，是有一定理论依据的。

对中国而言，一定要把握好这样认知同时，去驾驭这一主要矛盾，创造事半功倍的效果。

但我们还需要补充一个背景，即特朗普脖子上的“枷锁”。

最近媒体有一个玩笑很有意思。

特朗普说：“I have all the cards”，意为所有的筹码都在我手里，我的牌很好。

中国：“Your cards are made in China”，意为你的牌都是中国制造的。

其实非常形象。

特朗普是一个极其精明的交易者，但是你如果把特朗普的底牌看穿，你会发现他翻不了盘。

他握着一手烂牌，想要打出一种Bluff（虚张声势或狐假虎威）的感觉。

但我刚才提到，西方社会走向的最终结果并非由选票和民意决定，而是背后的资本意志。

而资本意志最恐慌的软肋，即强约束机制，就是通货膨胀。

通货膨胀导致长端利率高企，诱发美元风险资产高波，即股债汇三杀。

从政治逻辑向下演绎，直接对标硅谷右翼资本的抛弃，它们才是MAGA背后的金主。如果让美股长达一年的熊市发展下去，到明年中旬特朗普这个位置守不住。

一旦失去中选，就会落入权力制约的陷阱，接下来所面临的，就是残酷的政治清算。

所以，通货膨胀是这个链条的总扣。

如果不解开，美联储只会袖手旁观，不降息。即使美债崩盘危机，美联储也未必挺身而出。

美联储代表的是犹太资本和金融资本利益，而犹太金融资本在西方意识形态中一定占据左翼，而不是右翼。

所以，在左右翼资深对决的时代背景下，去看在美元资产遭到巨大抛售，美元信用受到危机时，美联储仍然采取袖手旁观的态度，是可以理解的。

那么，如何解开这个扣？

全世界能够帮MAGA的只有东方大国。

美国2021年以来的这轮通货膨胀，其本质是个地缘政治的通胀，G2 Decoupling 的巨大成本溢出，深刻改变了世界结构。

美国代表的美西方进入了久违的通货膨胀周期，中国进入了通缩周期，这实际上是“硬币的两面”，并非独立存在。

因此，美国解开逻辑闭环的指向只有一个方向，即与东方大国的共存共治、找到彼此正确的相处之道。

美国必须接受它无法颠覆的历史驱动下的中国崛起的事实，如此全球秩序的痛苦冲突都会淡化和消失；如果不接受，就凭实力说话。

中国的底气和方略

虽然今天各种事情看似复杂，但出路和出口只有一条，没有第二条路和选择。

因此我们不要着急，特别是做业务、做金融市场和做投资的，今天是一个好时机。

每一次剧烈的博弈和冲突所导致的风偏好释放，都是中国核心资产“倒车接人”的重要机会，如果你看清了底层逻辑，这里的牌局就能把握住，有很多机会极其巨大。

从中国的表现看，我们显然是看清了牌局，而且中国的底气和方略已经非常清晰了。

我们的底气有几个方面：

第一，人民币资产经过十年前启动的金融去杠杆、供给侧结构性改革，以及四年前房地产翻转，还有两年前股市的治理整顿早已落地，早已落地了、躺平了。

第二，中国供应链在全球具有统治力，我们的份额是35%，第二名到第十名加在一起还没有我们的份额大。再过5年，2030年中国的供应链将占全球份额的45%。

第三，中国科技能力的“出圈”。DeepSeek直接颠覆了美国主导AI领域的次序规则。

第四，军事能力。美国现在不提航空母舰的原因是中国的055型驱逐舰，它可以携带射程1500公里高超音速的鹰击21反舰导弹。

当然，无论是供应链、科技、军事还是金融，最终都汇聚成本币价值估值和国际地位。

所以，第五点，人民币有能力威胁到美元今天的霸权。

为什么这一次美元的股债汇三杀？

如果供应链霸权突然上升到顶格，那么美元的分配霸权次序迟早会被改写。

这就是底气，一切都在变化之间。

中国未来的方略主要有几点：

第一，更加开放。中国是全世界最有能力实现零关税的国家。

为什么要建立贸易壁垒和关税壁垒？因为本国制造业弱小没有供给能力，所以需要保护需要建立“长城”，但中国现在如此强大，“长城”已经没有意义，更加开放是必然选择。

第二，更加平衡。具象化就是让人民更加有钱、更加有保障、更加有安全感。

从宏观政策层面，必须突破传统的宏观政策范式，进入超常规范式的宏观政策。

“超常规”一词在去年年底的经济工作会议中已经提出了。

具体内容无非就是通过财政再分配来驱动资源，驱动收入，驱动财富向民生、家庭和子孙的千秋万代事业转移。

第三，更加市场化。

对中国而言，就是消除歧视，统一大市场，中国必须以最顶格的政治意志，坚持这两点不动摇，从而可以降低经济摩擦成本，释放经济活力。

关税战被夸大了

回到关税战本身，我认为这件事情被夸大了。

美国提高关税后，对全球经济和市场影响巨大，但是不是有GDP支出法反映出的那么大？从消费的实物量上去看，实际上影响要小很多。

我们对比了账目，美国的消费支出确实巨大，达到20.7万亿，其中70%是服务性消费，包括医疗4.5万亿、教育1.5万亿、住房2.2万亿、法律诉讼1.7万亿……
这些都属于不可贸易部门。

真正与全球经济发生关系的是实物消费，为6.2万亿，这是零售终端的货币计价金额。

如果折成实物量，供应链生产厂商的产值大约为总量的三分之一，中国工厂生产的产值为2万亿美金，其中的4万亿美元，是今天现代经济的所谓中间价值链，渠道、品牌等等生产性服务业，由美国跨国资本控制。

也就是说，美国以外的世界各国的生产厂商所生产的商品，通过跨国资本主导的国际贸易体系，卖给了美国人，最后形成了6万亿的实物消费金额。

最近有一则刷爆全网的新闻，是关于中国跨境电商敦煌网。他们的是帮助供应链厂商去中介化，直接连接C端，避免中间商赚差价。

美国人民在水深火热的通货膨胀中，假以时日，一定会热情地拥抱去中介化。

那么，这真正伤害的是谁？

要知道全球最优秀的渠道专利品牌和公司背后的资本持有方是先锋、贝莱德、高盛、大摩等等，他们占据那4万亿美金。

因此，当他们站在特朗普的对立面，他还能坐稳多久？

同时，西方的左翼开始讨论一种没有美国，或者说至少限制美国参与的世界经济体系。比如近期新加坡前总理李显龙表示，没有美国贸易照样继续。

科技脱钩是个悖论，中国要的是全世界

还有很多人担心的美国科技可以与中国脱钩。

但这是个悖论，卡脖子最终的走向是自我反噬。

在现代经济中，科技是要通过市场来循环的，通过市场变现来消化高昂的折旧，支撑升级迭代的摩尔定律，这是商业闭环，否则科技很快就会落入断代淘汰的陷阱，例如IC、AI皆是如此。

全球一年5000亿美元的IC销售额，3000亿在中国，美国众多半导体企业没有这个市场。

今天的科技需要应用和变现，市场在哪里？

要知道AI真正的落地使用要通过外设的，外设就是供应链生产，全球带技术的供应链六成以上在中国。且中国的供应链占全球供应链的35%，所以IC、AI等需求和场景都在中国。

从这个规律来看，（科技脱钩）这是个悖论，其最终的走向可能是自我反噬。

中国的目标不仅是眼前的几个大模型，我们要的是全世界。

在2025年之前，美国人建立了AI的秩序模型，即AI=算力+能源（堆砌）。

今天我们彻底把模型颠覆了，AI=免费开源高质量的AI软件+低价格高质量的硬件，而算力+能源，从堆砌快速地基础设施化，正在变成“基座”。

中国人在AI方向找到了一条非常熟悉的策略，即“复制-优化-降价-规模化碾压”。

所以，我们的路径是“软件免费、硬件赚钱、生态为王”，我们看重的是生态。

我们可以第一时间免费提供软件和基础设施，如果你使用得非常方便，那么我希望你加入我的生态，然后将生态放进中国自己控制的最具优势的制造环节。

AI要应用和落地，必须有外设，而外设就是制造业。

无论是机器人、无人机、智能外设还是电动车，它们都是制造业的AI载体，都可以叫AI agent。

这是中国人的优势。把生态装入物美价廉的硬件中，再把硬件卖给全世界。

最后，这个强大的生态产生巨大的数据资源，形成飞轮效应。

就是AI一旦进入生态的状态以后，它自己会指数级地创造大量数据资源和数据资产。

今天软件吃掉了世界，但制造业正在吃掉软件。

中国用免费的AI把软件变成了空气，然后用便宜的硬件把利润赚到手里。

我们认为利润是死的，时间是活的，我们不跟你争夺利润，我追求的是全世界，这是我们的宏大目标。

未来只有东升西落，中或最赢

所以，战局未来的走向，就是以战促和，以战止战。

G2用一周时间达成“硬脱钩”，是非稳态，非常态的，所以最后一定会有一个Deal，而且对方的政治时间逻辑决定了达成不会拖太久。

其中的内容由博弈双方的实力来决定，达成一个双方都能接受的均衡点。

从逻辑上推演，我坚定相信，只有东升西落，中或最赢，没有其他结果。

珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，“倒车接人”的机会